贏合科技:創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股核準(zhǔn)申請(qǐng)文件口頭反饋意見(jiàn)的回復(fù)
深圳市贏合科技股份有限公司
創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股核準(zhǔn)
申請(qǐng)文件口頭反饋意見(jiàn)的回復(fù)
二零一七年八月
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)：
根據(jù)貴會(huì)2017年5月24日出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋
意見(jiàn)通知書(shū)》（170689號(hào)）的要求，深圳市贏合科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公
司”、“發(fā)行人”）已對(duì)反饋意見(jiàn)的有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查與落實(shí)，于2017年6
月9日在指定的信息披露網(wǎng)站巨潮資訊網(wǎng)（http://www.cninfo.com.cn）上刊登了
《深圳市贏合科技股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于深圳市贏合科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股核準(zhǔn)申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)的回復(fù)》，并于當(dāng)日向貴會(huì)行政許可受理部門提交了書(shū)面回復(fù)意見(jiàn)。
根據(jù)貴會(huì)口頭反饋意見(jiàn)的要求以及最新的情況，公司對(duì)本次創(chuàng)業(yè)板非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件口頭反饋意見(jiàn)進(jìn)行了逐項(xiàng)落實(shí)，請(qǐng)予審核。
注：
一、如無(wú)特別說(shuō)明，本回復(fù)報(bào)告中的簡(jiǎn)稱或名詞釋義與預(yù)案中的相同。
二、本回復(fù)報(bào)告中的字體代表以下含義：
黑體（不加粗）： 反饋意見(jiàn)所列問(wèn)題
宋體（不加粗）： 對(duì)反饋意見(jiàn)所列問(wèn)題的回復(fù)
宋體（加粗）： 中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)
目錄
補(bǔ)充問(wèn)題一......4
補(bǔ)充問(wèn)題二......13
補(bǔ)充問(wèn)題三......19
補(bǔ)充問(wèn)題四......25
補(bǔ)充問(wèn)題五......31
補(bǔ)充問(wèn)題六......40
補(bǔ)充問(wèn)題一
請(qǐng)發(fā)行人分析說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的原因，并結(jié)合報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率的情況分析說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與產(chǎn)能的匹配性。
答復(fù)：
一、報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)的原因
2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，公司的營(yíng)業(yè)收入及增長(zhǎng)
率如下：
單位：萬(wàn)元
業(yè)務(wù)收入 2017年1-6月 2016年 2015年 2014年
營(yíng)業(yè)收入 73,685.27 85,049.04 36,517.09 22,500.62
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 125.99% 132.90% 62.29% 6.55%
并購(gòu)標(biāo)的雅康精密貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入注 10,625.35 - - -
剔除雅康精密之后的營(yíng)業(yè)收入 63,059.92 85,049.04 36,517.09 22,500.62
剔除雅康精密之后的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 93.40% 132.90% 62.29% 6.55%
注：2016年5月16日，發(fā)行人召開(kāi)第二屆董事會(huì)第十五次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公
司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金方案的議案》，并與各交易對(duì)方簽署了《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《利潤(rùn)補(bǔ)償協(xié)議》。2016年8月31日，發(fā)行人召開(kāi)2016年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了與本次交易有關(guān)的各項(xiàng)議案。2017年1月11日，發(fā)行人取得證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)深圳市贏合科技股份有限公司向深圳市雅康精密機(jī)械有限公司等發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2017]76號(hào)）。雅康精密已于2017年2月6日領(lǐng)取東莞市市場(chǎng)監(jiān)督管理局簽發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》（統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：914419005745120137），標(biāo)的資產(chǎn)過(guò)戶手續(xù)已全部辦理完成，發(fā)行人向交易對(duì)方發(fā)行的新增股份上市日為2017年2月27日。因此，公司收購(gòu)雅康精密以2017年2月28日作為合并日，公司2017年1-6月的營(yíng)業(yè)收入中包含合并雅康精密2017年3-6月的營(yíng)業(yè)收入10,625.35萬(wàn)元。
如上表所示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。2017 年上半年，剔除并
購(gòu)標(biāo)的雅康精密貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入之后，公司的營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)率仍高達(dá)93.40%。可見(jiàn)，公司的增長(zhǎng)主要源于內(nèi)生式增長(zhǎng)，其核心驅(qū)動(dòng)因素分析如下：（一）報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，主要是由于公司多年積累形成的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得公司可以抓住行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇
報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，一方面得益于行業(yè)的快速發(fā)展，另一方面也是由于公司多年積累形成的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得公司可以抓住行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇。詳細(xì)分析如下：
1. 鋰電池產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，為鋰電設(shè)備制造業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)空間
隨著人們生活水平的提高，環(huán)保意識(shí)日趨強(qiáng)烈，傳統(tǒng)電池行業(yè)存在消費(fèi)升級(jí)改造的需要。鋰電池以其強(qiáng)性能、低污染、高便攜的特點(diǎn)，對(duì)傳統(tǒng)鉛酸電池的替代效應(yīng)越發(fā)明顯。近年來(lái)，新能源汽車在全球范圍內(nèi)得到了大力的推廣和發(fā)展，鋰電池作為汽車動(dòng)力電池的重要組成部品，隨之而快速發(fā)展。據(jù)第一電動(dòng)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年全球新能源汽車銷量達(dá)77.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%，中國(guó)汽車制造商迅速崛起，純電動(dòng)汽車的市場(chǎng)占有率已達(dá)64%。鋰電池在新能源汽車、儲(chǔ)能電站等新興領(lǐng)域的應(yīng)用，將大幅拉動(dòng)鋰電池需求的增長(zhǎng)。2017年3月1日，工信部等四部委聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》，提出到2020年我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能超過(guò) 100GWh的總體目標(biāo)。此外，手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對(duì)鋰電池的容量和性能要求進(jìn)一步提升，也成為鋰電池需求增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。根據(jù)真鋰研究的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年全球鋰電池市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)200GWh，2010-2020年平均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)25%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：真鋰研究
公司所處的鋰電設(shè)備制造業(yè)與下游鋰電池行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，已形成了共同發(fā)展、緊密合作的局面。隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，鋰電專用設(shè)備行業(yè)也將迎來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。
2. 公司多年積累形成的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得公司可以抓住行業(yè)快速發(fā)展的
機(jī)遇
（1）技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研發(fā)投入和技術(shù)積累，取得了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司研發(fā)人員以客戶需求為導(dǎo)向，準(zhǔn)確把握客戶產(chǎn)品需求，能夠較好地將客戶產(chǎn)品構(gòu)想轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品解決方案。在新產(chǎn)品研發(fā)方面，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)自主研制出“新能源鋰離子動(dòng)力電池制片與卷繞的一體化生產(chǎn)設(shè)備”，填補(bǔ)了行業(yè)空白，被中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)“中輕聯(lián)科鑒字[2010]第 029 號(hào)科學(xué)技術(shù)成果鑒定證書(shū)”認(rèn)定為“國(guó)際先進(jìn)”水平，該項(xiàng)目同時(shí)被國(guó)家科技部認(rèn)定為“國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目”。
通過(guò)在行業(yè)內(nèi)多年的技術(shù)沉淀，公司掌握了鋰電設(shè)備生產(chǎn)的主要核心技術(shù)。
公司產(chǎn)品及專利已涵蓋涂布、分切、電芯卷繞制片、電芯疊片模切等鋰電制造的主要環(huán)節(jié)。公司是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多能夠提供鋰電池生產(chǎn)線整線解決方案的供應(yīng)商，公司各項(xiàng)專利及非專利技術(shù)緊密結(jié)合下游鋰電生產(chǎn)工藝，具備了為客戶提供整線解決方案及配套設(shè)備的能力。
（2）提供智能化水平較高的產(chǎn)品
公司始終堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的研發(fā)設(shè)計(jì)與軟件控制的緊密結(jié)合，不斷地把客戶的想法變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，實(shí)現(xiàn)客戶的工藝創(chuàng)新。公司自主開(kāi)發(fā)了智能生產(chǎn)控制系統(tǒng)，致力于為客戶提供“整線設(shè)備+機(jī)器人+軟件控制”的智能化整體解決方案，提升產(chǎn)線的信息化、自動(dòng)化和智能化，提高客戶生產(chǎn)線設(shè)備的工作效率，降低了客戶的生產(chǎn)成本。
（3）精密機(jī)械加工能力及產(chǎn)品質(zhì)量控制優(yōu)勢(shì)
公司下游客戶對(duì)鋰電生產(chǎn)設(shè)備的精密度、可靠性有嚴(yán)格的要求，而精密的機(jī)械加工技術(shù)是產(chǎn)品質(zhì)量控制的前提條件。公司通過(guò)多年的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，憑借公司的研發(fā)設(shè)計(jì)能力、精密加工經(jīng)驗(yàn)和質(zhì)量控制體系，具備了適應(yīng)下游工藝需求的精密機(jī)械加工能力。
公司通過(guò)多年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)積累和研發(fā)投入，已掌握了鋰電生產(chǎn)設(shè)備制造的核心技術(shù)，建立了以研發(fā)為基礎(chǔ)，質(zhì)量控制為核心，研發(fā)中心、制造中心、裝配中心、物控中心及營(yíng)銷中心協(xié)同合作的業(yè)務(wù)模式，總結(jié)出了一套完整的質(zhì)量控制體系，產(chǎn)品返修率低，在行業(yè)內(nèi)形成了較好的品牌形象。
（4）人才優(yōu)勢(shì)
公司擁有各項(xiàng)專長(zhǎng)人才組成的研發(fā)技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)。公司的機(jī)械工程人才具備多年非標(biāo)設(shè)備行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的機(jī)械設(shè)計(jì)加工及裝配調(diào)試經(jīng)驗(yàn)，使設(shè)備生產(chǎn)現(xiàn)狀與設(shè)計(jì)理念緊密融合；公司的電氣控制人才主要負(fù)責(zé)控制軟件的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用和保證設(shè)備的智能精密高效運(yùn)轉(zhuǎn)；公司的鋰電生產(chǎn)工藝人才具備下游鋰離子電池生產(chǎn)制造從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在鋰電設(shè)備制造中能充分理解下游的技術(shù)和產(chǎn)品需求，迅速響應(yīng)客戶需求推出定制產(chǎn)品，并滿足客戶鋰電生產(chǎn)的相關(guān)工藝要求和技術(shù)參數(shù)。公司各種專業(yè)人才的協(xié)作配合是公司能將鋰電設(shè)備技術(shù)應(yīng)用向深層次拓展的重要保障，使公司能將研發(fā)的鋰電設(shè)備技術(shù)迅速轉(zhuǎn)化為推向市場(chǎng)的成熟產(chǎn)品。
公司還擁有一批復(fù)合型管理人才，負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)管理、從事精密零件的生產(chǎn)加工管理，能夠綜合應(yīng)用技術(shù)、生產(chǎn)、管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，保證了公司的協(xié)調(diào)快速發(fā)展。
（5）品牌與客戶優(yōu)勢(shì)
鋰電設(shè)備作為一種非標(biāo)準(zhǔn)專用設(shè)備，需要設(shè)備廠商與下游客戶維持緊密、長(zhǎng)期的合作關(guān)系，充分理解客戶的工藝、技術(shù)需求，以便開(kāi)發(fā)出適合下游客戶實(shí)際需要的生產(chǎn)設(shè)備。并且由于設(shè)備非標(biāo)產(chǎn)品的特點(diǎn)，雙方在合作之前一般沒(méi)有可以進(jìn)行質(zhì)量參考的標(biāo)本，設(shè)備制造企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的品牌知名度非常重要。公司在行業(yè)內(nèi)經(jīng)過(guò)多年不斷耕耘，與主要電池生產(chǎn)廠商均建立了良好的合作關(guān)系，在取得可觀的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立了良好的品牌形象。
（6）產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)
行業(yè)內(nèi)設(shè)備制造企業(yè)有兩種，一種是生產(chǎn)鋰電和其他類別電池的部分通用設(shè)備，另一種是專業(yè)生產(chǎn)鋰離子電池制造設(shè)備，但產(chǎn)品類別較為單一。相比于其它競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，公司具有明顯的產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)。公司一直致力于鋰電自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以技術(shù)為依托，為客戶提供系統(tǒng)解決方案。依據(jù)鋰離子電池生產(chǎn)工藝，公司提供的設(shè)計(jì)產(chǎn)品涵蓋涂布設(shè)備、分切設(shè)備、制片設(shè)備、卷繞電芯設(shè)備、模切設(shè)備、疊片設(shè)備以及其它鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備等，產(chǎn)品精度、穩(wěn)定性較高。
公司產(chǎn)品線較為完整，能夠?yàn)榭蛻籼峁┎煌a(chǎn)工藝解決方案和鋰電池自動(dòng)化整線生產(chǎn)設(shè)備。公司以突出的產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)逐步確立了自身在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位。
（二）具體而言，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)源于銷量及平均銷售單價(jià)的雙輪驅(qū)動(dòng)報(bào)告期內(nèi)，公司的自產(chǎn)設(shè)備銷量及平均單價(jià)如下：
項(xiàng)目 2017年1-6月 2016年 2015年 2014年
自產(chǎn)銷量（臺(tái)） 788 1,483 700 735
公司整體 外協(xié)銷量（臺(tái)） 101 155 45 -
情況 平均銷售單價(jià)（萬(wàn)元） 79.80 47.99 47.70 29.29
平均銷售單價(jià)變動(dòng)幅度 66.28% 0.61% 62.85% -
自產(chǎn)銷量（臺(tái)） 712 1,483 700 735
剔除雅康 外協(xié)銷量（臺(tái)） 101 155 45 -
精密 平均銷售單價(jià)（萬(wàn)元） 74.72 47.99 47.70 29.29
平均銷售單價(jià)變動(dòng)幅度 55.70% 0.61% 62.85% -
1. 行業(yè)的快速發(fā)展及公司多年積累形成的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使公司的銷量持
續(xù)提升
近年來(lái)，受新能源汽車市場(chǎng)持續(xù)快速擴(kuò)張的影響，動(dòng)力電池逐步成為鋰電池產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量，鋰離子動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)迅猛。在下游鋰電池產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)的帶動(dòng)下，鋰電池設(shè)備產(chǎn)業(yè)近年來(lái)也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。公司下游鋰電池生產(chǎn)廠商客戶近年來(lái)有持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的需求，對(duì)上游鋰電生產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)需求增加較快，公司依托多年來(lái)在鋰電行業(yè)積累的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，客戶粘性較強(qiáng)，客戶訂單量持續(xù)增長(zhǎng)。公司自2015年上市以來(lái)，隨著募投項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)，公司擴(kuò)大了鋰電設(shè)備的產(chǎn)能，為交付快速增長(zhǎng)的客戶訂單提供了支持，進(jìn)一步促進(jìn)了公司銷量的提升。
2. 公司推行整線交付模式，提高設(shè)備智能化水平，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品價(jià)格，使
產(chǎn)品平均銷售單價(jià)持續(xù)提高
如上表所示，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人產(chǎn)品的平均銷售單價(jià)呈上升趨勢(shì)。其中，2015年較2014年有大幅上升，2016年較2015年有小幅上升，2017年上半年進(jìn)一步
大幅提升，具體原因如下：
（1）2015年，公司產(chǎn)品平均售價(jià)較2014年大幅上升的原因
公司2015年鋰電設(shè)備產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格較2014年大幅提升，主要是因?yàn)椋?
①鋰電生產(chǎn)線核心設(shè)備涂布機(jī)功能、性能有所提升，自動(dòng)化程度提高，2015年
銷售均價(jià)由2014年73.56萬(wàn)元/臺(tái)提升至167.18萬(wàn)元/臺(tái)；②主要設(shè)備產(chǎn)品卷繞機(jī)
新增價(jià)格較高的方形卷繞機(jī)。核心設(shè)備銷售均價(jià)的提高，帶動(dòng)了公司整體銷售均價(jià)的提升。
（2）2016年，公司產(chǎn)品平均售價(jià)平穩(wěn)中略有上升
公司2016年積極布局整線生產(chǎn)模式，提高設(shè)備產(chǎn)品的智能化水平，公司自
上市以來(lái)制定的整線交付及智能化戰(zhàn)略初見(jiàn)成效，現(xiàn)有設(shè)備銷售價(jià)格穩(wěn)中有升。
（3）2017年上半年，公司產(chǎn)品平均售價(jià)進(jìn)一步大幅上升的原因
公司近年來(lái)推進(jìn)的鋰電設(shè)備生產(chǎn)線訂單整線設(shè)備交付模式獲得較大的成功，同時(shí)，依托鋰電生產(chǎn)線自動(dòng)化技術(shù)，結(jié)合MES系統(tǒng)（生產(chǎn)控制系統(tǒng)）、鋰電生產(chǎn)線視覺(jué)控制及鋰電生產(chǎn)線智能機(jī)器人等核心技術(shù)，開(kāi)發(fā)“整線設(shè)備+機(jī)器人+軟件控制”智能化解決方案。整線交付模式提高了公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和議價(jià)能力，并且隨著設(shè)備自動(dòng)化和智能化水平的提升，設(shè)備的銷售價(jià)格提升較快。
2017年1-6月，涂布機(jī)銷售均價(jià)提升至300.64萬(wàn)元/臺(tái)，其他主要設(shè)備產(chǎn)品
分條機(jī)、制片機(jī)、疊片機(jī)、模切機(jī)等銷售價(jià)格均較 2016 年提高，從而使 2017
年1-6月公司產(chǎn)品整體售價(jià)進(jìn)一步大幅提升。
綜合來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售的鋰電專用設(shè)備平均單價(jià)上升較快的主要原因是：
1. 公司自2015年上市以來(lái)，不斷提升鋰電設(shè)備產(chǎn)品的技術(shù)水平和自動(dòng)化水
平，拓展鋰電池生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)品線，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，從生產(chǎn)單一設(shè)備轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌驗(yàn)榭蛻籼峁┱€一站式鋰電池智能生產(chǎn)線解決方案的供應(yīng)商。公司作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)提供整線交付模式的鋰電設(shè)備生產(chǎn)廠商，設(shè)備產(chǎn)品品類齊全，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，因此設(shè)備產(chǎn)品的整體銷售均價(jià)逐年提高。
2. 公司生產(chǎn)的鋰電設(shè)備定制化水平較高，貼合下游鋰電生產(chǎn)商生產(chǎn)工藝和
技術(shù)的要求，因此不同設(shè)備之間、同類機(jī)器不同型號(hào)之間由于參數(shù)、功能等的不同，價(jià)格差異較大。一般而言，設(shè)備參數(shù)性能越強(qiáng)，自動(dòng)化及智能化程度越高，銷售價(jià)格也較高。公司生產(chǎn)的鋰電設(shè)備自動(dòng)化水平較高，支持 MES（生產(chǎn)控制系統(tǒng)）數(shù)據(jù)交互，提供標(biāo)準(zhǔn)化信息接口，在鋰電行業(yè)設(shè)備智能化方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。隨著設(shè)備技術(shù)水平和智能化水平的提升，主要機(jī)型涂布機(jī)、卷繞機(jī)、疊片機(jī)等的銷售價(jià)格也增長(zhǎng)較快。
3. 公司2015年后延伸產(chǎn)品鏈，產(chǎn)品品類越來(lái)越齊全，2016年開(kāi)始公司的設(shè)
備產(chǎn)品延伸至注液機(jī)、化成機(jī)、輥壓機(jī)等，配合整線交付模式的推進(jìn)，上述產(chǎn)品的銷售價(jià)格在2017年上半年也得到了大幅提升，使整體銷售價(jià)格提升較快。綜上所述，公司近年來(lái)推進(jìn)整線交付模式，公司產(chǎn)品鏈延伸至鋰電池全生產(chǎn)流程，提高了產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力和各類設(shè)備整體議價(jià)能力。同時(shí)，公司積極提升設(shè)備產(chǎn)品的智能化、自動(dòng)化水平，機(jī)器設(shè)備的銷售價(jià)格實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，從而促進(jìn)營(yíng)業(yè)收入的大幅提高。
二、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與產(chǎn)能的匹配性
報(bào)告期內(nèi)，公司的產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況如下：
單位：臺(tái)
2017年1-6月 2016年 2015年 2014年
產(chǎn)能 950 1,800 1,000 1,000
自產(chǎn)產(chǎn)量 683 1,656 815 790
外購(gòu)產(chǎn)量 108 201 61 -
總銷量 889 1,638 745 735
產(chǎn)能利用率（自產(chǎn)） 71.89% 92.00% 81.50% 79.00%
報(bào)告期內(nèi)，公司的產(chǎn)能利用率較高，2017年1-6月產(chǎn)能利用率相對(duì)2016年
度低，主要是因?yàn)?017年一季度的春節(jié)假期因素，公司上半年的生產(chǎn)量較下半
年低，導(dǎo)致2017年上半年的產(chǎn)能利用率相對(duì)較低。
公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率一直較高，產(chǎn)能與營(yíng)業(yè)收入的匹配關(guān)系分析如下： （一）公司上市后加快募投項(xiàng)目建設(shè)，增強(qiáng)了公司的生產(chǎn)能力及訂單交付能力，但仍無(wú)法滿足下游客戶日益增長(zhǎng)的訂單需求
公司2015年上市以后，加快了新廠區(qū)建設(shè)，IPO募投項(xiàng)目在2016年正式投
產(chǎn)，增加了公司的生產(chǎn)能力及訂單交付能力。2016 年產(chǎn)能提升的同時(shí)，公司訂
單量增長(zhǎng)較快，公司產(chǎn)能利用率大幅提升至92%，產(chǎn)量隨著訂單量和銷量的提升
而大幅提升。
因此，公司2016年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率達(dá)132.90%，營(yíng)業(yè)收入增量對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能
主要來(lái)自于IPO募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后增加的產(chǎn)能。公司IPO募投項(xiàng)目效益實(shí)現(xiàn)情況
較好，公司首發(fā)融資極大地促進(jìn)公司整體規(guī)模地?cái)U(kuò)張，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率和公司整體業(yè)績(jī)的提升。同時(shí)，公司目前產(chǎn)能已無(wú)法滿足下游鋰電池生產(chǎn)廠商客戶持續(xù)增長(zhǎng)的設(shè)備采購(gòu)需求，公司保持營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)仍依賴于公司自身產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大。
（二）通過(guò)外協(xié)及外購(gòu)的方式彌補(bǔ)公司目前生產(chǎn)能力的不足
隨著鋰電行業(yè)的快速發(fā)展，客戶訂單量持續(xù)增加，公司 IPO 募投項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)
產(chǎn)能逐漸接近飽和。為了保證在手訂單的完成，公司對(duì)開(kāi)板、零部件精加工等工序采用外協(xié)的方式進(jìn)行，并外購(gòu)一小部分設(shè)備進(jìn)行整線配套，通過(guò)上述方式彌補(bǔ)公司現(xiàn)有廠區(qū)生產(chǎn)能力的不足。
因此，公司2016年以來(lái)營(yíng)業(yè)收入的增量主要來(lái)源于IPO募投項(xiàng)目建設(shè)達(dá)產(chǎn)
帶來(lái)產(chǎn)能的增加，同時(shí)公司對(duì)零部件和部分設(shè)備采用外協(xié)和外購(gòu)的方式，彌補(bǔ)自身生產(chǎn)能力的不足，保證訂單交付能力。2017 年上半年，公司外協(xié)產(chǎn)品的收入為10,737.90萬(wàn)元，較2016年上半年的933.13萬(wàn)元有大幅提升。
綜上所述，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要源于公司多年積累行程的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使公司能夠抓住鋰電行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇。公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的來(lái)源為內(nèi)生式增長(zhǎng)，主要依靠提升產(chǎn)品功能和智能化水平、推進(jìn)整線交付模式帶來(lái)銷售價(jià)格的增長(zhǎng)，以及2016年IPO募投項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能大幅提升，保持較高產(chǎn)能利用率，帶來(lái)產(chǎn)量和銷量的增長(zhǎng)，公司的銷量增長(zhǎng)、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與產(chǎn)能增長(zhǎng)具有一致性。2017 年上半年，公司在產(chǎn)能規(guī)模未顯著擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，營(yíng)業(yè)收入仍持續(xù)增長(zhǎng)，主要是公司鋰電設(shè)備生產(chǎn)線訂單整線設(shè)備交付模式獲得較大的成功，產(chǎn)品銷售均價(jià)得到了進(jìn)一步的提升，以及外協(xié)產(chǎn)品收入增加所致，公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)與銷量和產(chǎn)能的變化是匹配的。
補(bǔ)充問(wèn)題二
請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合現(xiàn)有設(shè)備、IPO募投項(xiàng)目投資的設(shè)備、可比公司的設(shè)備投入，
說(shuō)明“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”設(shè)備投資的合理性。
答復(fù)：
一、“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”設(shè)備投資明細(xì)分析
本項(xiàng)目的設(shè)備投資中，生產(chǎn)設(shè)備擬投入60,344.95萬(wàn)元，主要包括數(shù)控中心
設(shè)備、開(kāi)板/磨切設(shè)備及其他生產(chǎn)設(shè)備。檢測(cè)設(shè)備擬投入955.41萬(wàn)元，主要包括
用于原材料品質(zhì)、外協(xié)物料及整機(jī)裝配的檢測(cè)設(shè)備。
由于鋰電池生產(chǎn)設(shè)備屬于定制化特種設(shè)備，不同機(jī)器設(shè)備的工序和設(shè)備投入有所不同。隨著客戶對(duì)鋰電生產(chǎn)設(shè)備要求的不斷提高，公司為提高生產(chǎn)效率、提高產(chǎn)品精度等，采購(gòu)的生產(chǎn)設(shè)備性能和質(zhì)量較過(guò)去提升。
除去上述設(shè)備升級(jí)因素外，本次募投項(xiàng)目投資金額高于公司現(xiàn)有資產(chǎn)投資金額的主要原因?yàn)椋?
（一）本次募投將新增生產(chǎn)工序
本次募投項(xiàng)目中，公司新增投入大型滾（卷）板機(jī)、龍門大水磨、CNC銑/
車等設(shè)備合計(jì)金額2.38億元，具體明細(xì)如下：
序號(hào) 投資內(nèi)容 規(guī)格型號(hào) 設(shè)備數(shù)量 單價(jià) 總金額
（臺(tái)、套） （萬(wàn)元） （萬(wàn)元）
1 大型滾（卷）板機(jī) 待定 1 700 700
2 大型立式車床 待定 2 260 520
3 精密CNC車銑復(fù)合機(jī) 精度在5um以內(nèi) 5 80 400
4 臥式CNC銑 精度在1絲以內(nèi) 2 300 600
精密慢走絲 高度能加工400mm長(zhǎng)，精度
5 在2um以內(nèi) 3 160 480
6 龍門大水磨 1.5米*2.4米 5 80 400
7 龍門大水磨 3米*6米 3 380 1,140.00
8 龍門CNC銑 1.5米*2.4米 5 86 430
9 龍門CNC銑 3米*6米 3 175 525
10 CNC銑 1050 8 86 688
11 CNC車 320*600米（帶尾座） 10 30 300
12 CNC加工中心 CNC銑（2.5米-4米） 10 185 1,850.00
13 CNC銑（6米） 6 350 2,100.00
日本進(jìn)口OKK五軸 雙工作臺(tái)OKK-HM800
14 臥式加工中心 5 750 3,750.00
MILLTURNS數(shù)控車 &M35-G車銑加工中心
15 銑復(fù)合中心 20 90 1,800.00
16 龍門磨（2.5米以下） 15 110 1,650.00
17 龍門磨 龍門磨（4米以下） 10 300 3,000.00
18 龍門磨（6米以下） 6 300 1,800.00
19 精密外圓磨床 MM1332*1500 10 16.8 168
20 進(jìn)口坐標(biāo)磨 （摩爾）品牌 2 750 1,500.00
合計(jì) 23,801.00
上述設(shè)備主要用于不銹鋼材粗加工成型（大板開(kāi)板）、大板沖銑、大板磨加工、鉆孔等工序。由于公司現(xiàn)有廠房建筑面積不足，大型鋼材的開(kāi)板需要在佛山等地進(jìn)行外協(xié)加工后運(yùn)回，增加了外協(xié)成本和運(yùn)輸成本。公司新廠區(qū)投產(chǎn)后，鋰電設(shè)備的鋼板可以由公司自主加工，提高了生產(chǎn)效率。
（二）本次募投增加數(shù)控中心設(shè)備投入
本次募投項(xiàng)目中，公司投入用于生產(chǎn)鋰電設(shè)備零部件、配件的數(shù)控中心精加工設(shè)備總計(jì)約為2.94億元，具體明細(xì)如下：
序號(hào) 投資內(nèi)容 規(guī)格型號(hào) 設(shè)備數(shù)量 單價(jià) 總金額
（臺(tái)、套） （萬(wàn)元） （萬(wàn)元）
1 軋輥磨床（德國(guó)） 待定 2 420.00 840.00
2 超精密外圓磨床 精度在1um以內(nèi) 8 300.00 2,400.00
3 精密大水磨床 1570精度在1絲以內(nèi) 8 120.00 960.00
4 精密鏡面大磨床 1570精密在3um以內(nèi) 3 220.00 660.00
5 超精密大水磨床 1570精密在3um以內(nèi) 5 260.00 1,300.00
6 大功率激光打標(biāo)機(jī) 待定（帶旋轉(zhuǎn)打標(biāo)功能） 2 340.00 680.00
7 超精密端面磨床 精度在2um以內(nèi) 15 15.00 225.00
8 雙夾頭精密CNC車 精度在5um以內(nèi) 5 68.00 340.00
9 精密無(wú)心磨床 待定 4 25.00 100.00
10 精密光學(xué)磨床（PJ) 精度在1um以內(nèi) 2 300.00 600.00
11 精密坐標(biāo)磨床(GJ) 精度在1um以內(nèi) 2 380.00 760.00
12 專用去毛刺設(shè)備 待定 1 50.00 50.00
13 數(shù)控平面磨床 精度在2um以內(nèi) 2 150.00 300.00
14 數(shù)控滾齒機(jī) 待定 1 60.00 60.00
15 數(shù)控插齒機(jī) 待定 1 80.00 80.00
16 數(shù)控磨齒機(jī) 待定 1 350.00 350.00
17 四軸CNC銑 精度在1絲以內(nèi) 10 40.00 400.00
18 五軸CNC銑 精度在1絲以內(nèi) 4 180.00 720.00
19 CNC銑 850 20 26.00 520.00
20 CNC車 320*1米（帶尾座） 10 40.00 400.00
21 中走絲 320MM*400MM 40 14.80 592.00
22 萬(wàn)能內(nèi)外圓磨 320*1000MM 5 16.80 84.00
23 萬(wàn)能外圓磨 1632*3米 5 25.00 125.00
24 龍門端面銑 1米*2米 2 40.00 80.00
25 數(shù)控側(cè)面銑 待定 2 20.00 40.00
26 HC-1600P 2 30.00 60.00
27 HC-2000P 2 52.00 104.00
28 龍門銑 HC-3000P 2 64.00 128.00
29 HC-4000L 5 86.00 430.00
30 HC-5000L 4 168.00 672.00
31 HC-6000L 3 185.00 555.00
32 GL-630 5 15.80 79.00
33 銑邊機(jī) X1027 4 34.00 136.00
34 MH-3028 3 86.00 258.00
35 精銑機(jī) 3 86.00 258.00
36 CNC加工中心 850CNC 150 45.00 6,750.00
37 CNC銑（1米-2米） 20 95.00 1,900.00
38 轉(zhuǎn)塔式數(shù)控車 CK6140A-750 30 12.60 378.00
39 斜軌式刀塔數(shù)控車 HTC40100zy 30 22.00 660.00
40 手搖磨床 YSG-618S 50 6.80 340.00
41 半自動(dòng)磨床 JL-2550ATD 20 14.80 296.00
42 大水磨 YSG-1640TS 30 22.00 660.00
43 慢走絲 AQ400LS 3 68.00 204.00
44 火花機(jī) CNC-540 3 10.60 31.80
45 電火花打孔機(jī) DD703-3071 3 5.60 16.80
46 中走絲 OL775CA 100 18.00 1,800.00
47 三菱牌碳酸瓦斯雷射加工機(jī) ML3015LV9-35CF 2 420.00 840.00
48 T30型數(shù)控轉(zhuǎn)塔沖床 T-30（150*500） 1 76.00 76.00
49 數(shù)控板料折彎?rùn)C(jī) MB8-100*3200 1 43.00 43.00
50 數(shù)控液壓擺式剪板機(jī) QC12K-8*3200 1 41.00 41.00
合計(jì) 29,382.60
公司現(xiàn)有的數(shù)控中心主要為小型的零配件加工設(shè)備，本次募投擬采購(gòu)的數(shù)控中心設(shè)備為大型精加工設(shè)備，加工的零部件精度將會(huì)大大提高，設(shè)備價(jià)值相應(yīng)提高。新增大型精加工設(shè)備后，公司的零部件自產(chǎn)率由目前的20%提高到40%-50%。這將會(huì)提高定制化產(chǎn)品的精度和質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率。
除新增生產(chǎn)工序的設(shè)備投入和數(shù)控中心設(shè)備投入外，其他擴(kuò)產(chǎn)必須的生產(chǎn)設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備投入金額合計(jì)為8,116.76萬(wàn)元。
二、公司現(xiàn)有機(jī)器設(shè)備及IPO募投項(xiàng)目投資設(shè)備情況
截至2016年12月31日，公司的機(jī)器設(shè)備原值12,985.21萬(wàn)元，機(jī)器設(shè)備凈
值為10,668.34萬(wàn)元，具體情況如下：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016.12.31 2015.12.31
機(jī)器設(shè)備原值 12,985.21 6,115.79
機(jī)器設(shè)備本期增加金額 6,874.78 1,812.12
機(jī)器設(shè)備凈值 10,668.34 4,643.57
固定資產(chǎn)原值 37,423.37 18,882.92
固定資產(chǎn)凈值 33,596.82 16,719.24
公司2015年末、2016年末機(jī)器設(shè)備的增加主要是公司上市后進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張
和募投項(xiàng)目建設(shè)所增加的設(shè)備投入。
公司IPO時(shí)募投項(xiàng)目中的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目“年產(chǎn)700臺(tái)/套鋰電設(shè)備項(xiàng)目”的機(jī)器
設(shè)備投入合計(jì)為6,771.05萬(wàn)元，主要為切割機(jī)、磨床、銑床等機(jī)加工設(shè)備，新增
700臺(tái)/套鋰電設(shè)備的產(chǎn)能。
三、同行業(yè)可比公司的設(shè)備投入
根據(jù)智云股份（300097）2016 年公告的非公開(kāi)預(yù)案，智云股份擬投資建設(shè)
“鋰電池智能制造裝備產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目”，該項(xiàng)目投資總額為23,189.00萬(wàn)元，擬使
用本次募集資金投入16,529.00萬(wàn)元，其中設(shè)備購(gòu)置投入9,334.00萬(wàn)元。該項(xiàng)目
每年生產(chǎn) 13 條鋰電池整線（僅包含整線中段設(shè)備產(chǎn)品），年銷售收入預(yù)計(jì)為
41,700 萬(wàn)元。
四、公司本次設(shè)備投入的合理性分析
綜合上述分析，公司“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”設(shè)備投資是合理的，理由如下：
（一）與公司現(xiàn)有設(shè)備投入及 IPO 募投項(xiàng)目設(shè)備投入相比，本次募投的機(jī)
器設(shè)備投入是合理的
截至2016年12月31日，公司產(chǎn)能為1,800臺(tái)鋰電設(shè)備，對(duì)應(yīng)機(jī)器設(shè)備原
值12,985.21萬(wàn)元，機(jī)器設(shè)備凈值為10,668.34萬(wàn)元。本次擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將新增鋰電設(shè)
備產(chǎn)能1,025臺(tái)，新增生產(chǎn)工序?qū)?yīng)的設(shè)備投入23,801.00萬(wàn)元；數(shù)控中心擴(kuò)建
投入29,382.60萬(wàn)元；其他擴(kuò)產(chǎn)必須的生產(chǎn)設(shè)備投入7,161.35萬(wàn)元，檢測(cè)設(shè)備投
入955.41萬(wàn)元，兩項(xiàng)合計(jì)投入8,116.76萬(wàn)元。
除新增工序及數(shù)控中心設(shè)備的投入外，公司機(jī)器設(shè)備的投入與現(xiàn)有設(shè)備、IPO募投項(xiàng)目投入設(shè)備的單位產(chǎn)能設(shè)備比如下：
項(xiàng)目 現(xiàn)有設(shè)備情況 IPO募投項(xiàng)目 本次募投項(xiàng)目
機(jī)器設(shè)備投入（萬(wàn)元） 12,985.21 6,771.05 8,116.76
對(duì)應(yīng)產(chǎn)能（臺(tái)） 1,800 700 1,025
單位產(chǎn)能機(jī)器設(shè)備投入（萬(wàn)元/臺(tái)） 7.21 9.67 7.92
從上表可以看出，公司本次募投項(xiàng)目的單位產(chǎn)能機(jī)器設(shè)備投入金額與公司現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模和設(shè)備投入相匹配，未出現(xiàn)超過(guò)產(chǎn)能規(guī)模的不合理設(shè)備投入。
（二）本次募投擬新增部分工序設(shè)備投入，符合公司定制化產(chǎn)品生產(chǎn)的需求，是合理的
公司現(xiàn)有設(shè)備及 IPO 募投未包含大板開(kāi)板等工序的設(shè)備投入，由于設(shè)備和
場(chǎng)地有限，公司完成這些工序需要通過(guò)外協(xié)完成。公司為專業(yè)生產(chǎn)鋰電池專用設(shè)備的上市公司，鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模較大，且公司的機(jī)器設(shè)備產(chǎn)品定制化程度較高，但客戶訂單量較大，需要滿足多批次、大規(guī)模、高頻率的外協(xié)采購(gòu)需求。公司計(jì)劃將不銹鋼材粗加工成型（大板開(kāi)板）、大板沖銑、大板磨加工、鉆孔等重要工序的外協(xié)減少，能夠提高生產(chǎn)效率，控制產(chǎn)品質(zhì)量和交貨周期，是快速執(zhí)行訂單的需要。因此新增上述工序的機(jī)器設(shè)備投入，是合理的。
（三）本次募投擬新增高精度數(shù)控中心設(shè)備投入，符合公司圍繞高端客戶的戰(zhàn)略定位，是合理的
公司現(xiàn)有的數(shù)控中心僅能實(shí)現(xiàn)20%的零部件自用，其他零部件需要通過(guò)外協(xié)
或外購(gòu)的方式來(lái)滿足訂單需求。由于公司鋰電池生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)品定制化程度較高，較多的零部件或組件屬于專用零件。對(duì)于大客戶要求的高端鋰電池生產(chǎn)設(shè)備而言，設(shè)備的精度、一致性要求較高，對(duì)零部件和組件的加工提出了更高的要求。
因此，公司提高零部件的自產(chǎn)率能夠更好地保證鋰電池設(shè)備的性能穩(wěn)定，提高生產(chǎn)效率，滿足高端客戶對(duì)設(shè)備產(chǎn)品更高的精度和質(zhì)量需求，符合公司高端鋰電池生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商的戰(zhàn)略定位，本次募投對(duì)數(shù)控中心設(shè)備的投入是合理的。
（四）與同行業(yè)公司鋰電設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目相比，公司的設(shè)備投入是合理的
公司“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”與智云股份“鋰電池智能制造裝備產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目”的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比如下：
項(xiàng)目 智云股份 贏合科技
總投資額（萬(wàn)元） 23,189.00 99,641.50
設(shè)備購(gòu)置（萬(wàn)元） 9,334.00 61,300.36
預(yù)計(jì)年均營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元） 41,700 138,130.01
產(chǎn)能 13條鋰電池整線（中段設(shè)備） 1,025臺(tái)設(shè)備
公司在鋰電設(shè)備行業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，本次擴(kuò)產(chǎn)將新增1,025臺(tái)鋰電設(shè)備產(chǎn)
能，產(chǎn)品幾乎涵蓋了鋰電池生產(chǎn)線的全工序，同時(shí)新增了大板開(kāi)板、鉆孔等工序的設(shè)備投入以及高精度數(shù)控中心設(shè)備投入。公司本次募投項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入和投產(chǎn)規(guī)模均較智云股份大，與公司現(xiàn)有較大的鋰電池設(shè)備生產(chǎn)規(guī)模相匹配。
上市公司智云股份擬投資建設(shè)的“鋰電池智能制造裝備產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目”涉及鋰電池生產(chǎn)工序的中段設(shè)備。因此上述兩個(gè)項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品和設(shè)備投入不完全相同，產(chǎn)能可比性不強(qiáng)。除新增工序的設(shè)備投入外，公司本次募投項(xiàng)目的設(shè)備投入金額較同行業(yè)上市公司相比較為合理。
綜上所述，公司“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”符合公司目前的生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，符合公司對(duì)高端客戶的戰(zhàn)略定位，是公司擴(kuò)大產(chǎn)能、提高設(shè)備精度和質(zhì)量的重要項(xiàng)目。本次募投項(xiàng)目中的機(jī)器設(shè)備投入是合理的。
補(bǔ)充問(wèn)題三
本次募投項(xiàng)目“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”，擬使用募集資金投入23,735萬(wàn)元，其中“控制室軟硬件投入”投資金額為8,858.97萬(wàn)元，請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明該“控制室軟硬件投入”投資金額的合理性，是否與公司現(xiàn)有的控制室軟硬件功能重疊
答復(fù)：
一、“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”的投入構(gòu)成
本次募投項(xiàng)目中“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”的投入構(gòu)成如下： 序號(hào) 投資內(nèi)容 投資總額
金額（萬(wàn)元） 占比
1 建筑工程 5,350.40 21.47%
2 設(shè)備投資 18,385.33 73.77%
2.1 其中：整線智能工廠成品展示廳設(shè)備投資 9,026.37 36.22%
2.2 控制室軟硬件投入 8,858.97 35.55%
2.3 3D/多媒體展示設(shè)備等 500.00 2.01%
3 基本預(yù)備費(fèi) 1,186.78 4.76%
合計(jì) 24,922.51 100.00%
注：本項(xiàng)目中的基本預(yù)備費(fèi)不以募集資金進(jìn)行投入。
二、“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”的主要功能
本項(xiàng)目擬建成鋰電池智能工廠展示廳，主要包括3D多媒體展示廳以及整線
成品設(shè)備展示廳，其中成品設(shè)備展示廳包括方形電池產(chǎn)線、圓形電池產(chǎn)線及組裝線的成品展示。同時(shí)，公司將建設(shè)智能運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)控制室，為公司擬建設(shè)的智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)平臺(tái)提供軟硬件支持。
（一）3D展示廳的主要功能
3D展示廳主要用于公司發(fā)展歷史、經(jīng)營(yíng)情況、產(chǎn)品工藝等的介紹，通過(guò)多
媒體內(nèi)容播放、模型陳列等方式，向客戶介紹公司情況及進(jìn)行產(chǎn)品演示。
（二）整線成品設(shè)備展示廳的主要功能
整線成品設(shè)備展示廳將搭建鋰電池智能工廠產(chǎn)品線，以實(shí)物展示的方式模擬公司生產(chǎn)的機(jī)器設(shè)備在客戶生產(chǎn)環(huán)境中能達(dá)到的運(yùn)行效率及運(yùn)行效果。客戶可以在公司進(jìn)行鋰電池實(shí)際生產(chǎn)流程的模擬和試生產(chǎn)，精確地了解智能工廠生產(chǎn)線的參數(shù)。
公司作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)具備整線交付能力的鋰電池設(shè)備生產(chǎn)商，下游客戶為鋰電池行業(yè)的龍頭企業(yè)。由于公司近年來(lái)推行整線交付模式，與出售單一機(jī)器設(shè)備的生產(chǎn)商不同，整線交付不僅要考慮單臺(tái)設(shè)備達(dá)到的精度，而且對(duì)整條生產(chǎn)線達(dá)成的生產(chǎn)效率和一致性提出了更高的要求，通過(guò)PPT演示、銷售人員口述的方式難以達(dá)到銷售效果。
從鋰電池生產(chǎn)廠商客戶的角度，客戶希望能夠以最快的效率搭建完成生產(chǎn)線，減少反復(fù)調(diào)試、測(cè)試帶來(lái)的成本。公司搭建樣板線能夠使客戶以最直觀的方式選購(gòu)生產(chǎn)線設(shè)備，可以使行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)能夠快速與公司達(dá)成交易，最大限度地提高客戶的采購(gòu)效率。
本項(xiàng)目將通過(guò)整線成品展示以及智能控制系統(tǒng)展示，將智能工廠整體解決方案以及運(yùn)營(yíng)效率直觀地向客戶進(jìn)行展示，提高整線銷售效率，有利于公司進(jìn)一步拓展高端客戶和產(chǎn)品市場(chǎng)，增強(qiáng)與下游鋰電池生產(chǎn)企業(yè)客戶以及終端新能源動(dòng)力機(jī)車客戶的粘性。
（三）智能運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)控制室的主要功能
“智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)控制室”投入部分主要包括建設(shè)智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)所必須的硬件設(shè)備和軟件投入。
智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)在原應(yīng)用于鋰電池生產(chǎn)設(shè)備上的生產(chǎn)制造控制系統(tǒng)（MES系統(tǒng)）的基礎(chǔ)上進(jìn)行升級(jí)，使客戶端生產(chǎn)控制系統(tǒng)與公司端后臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，能夠?qū)蛻舻纳a(chǎn)設(shè)備的性能進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)，提高售后服務(wù)和維修服務(wù)的效率。同時(shí)，該管理系統(tǒng)可以收集客戶和生產(chǎn)設(shè)備的數(shù)據(jù)參數(shù)，有利于更好的了解客戶需求，進(jìn)行定制化開(kāi)發(fā)。
智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)的架構(gòu)如下圖所示：
智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)的主要功能如下：
1. 智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)是對(duì)原有鋰電池生產(chǎn)設(shè)備單臺(tái)機(jī)器搭載的生產(chǎn)控制系
統(tǒng)的升級(jí)，能夠極大地提高客戶鋰電池生產(chǎn)的智能化水平
（1） 實(shí)現(xiàn)鋰電池生產(chǎn)的智能制造
該系統(tǒng)對(duì)應(yīng)用于單臺(tái)鋰電池生產(chǎn)機(jī)器設(shè)備的MES系統(tǒng)進(jìn)行連接，集成設(shè)備
與生產(chǎn)控制系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)、物流系統(tǒng)等，具有生產(chǎn)工單、能耗在線監(jiān)測(cè)、生產(chǎn)
實(shí)時(shí)監(jiān)控、設(shè)備運(yùn)維、質(zhì)量監(jiān)測(cè)、物料追溯、零配件管理、交接班管理、統(tǒng)計(jì)分析、看板管理等功能，通過(guò)統(tǒng)一的軟件平臺(tái)管理客戶工廠的生產(chǎn)線設(shè)備，監(jiān)控、分析、預(yù)警生產(chǎn)流程，實(shí)現(xiàn)工廠的智能化升級(jí)。
（2）設(shè)備生命周期管理
鋰電池生產(chǎn)廠商客戶選購(gòu)的生產(chǎn)線，如搭載智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)設(shè)備從購(gòu)置、使用、維修到報(bào)廢的全生命周期管理，為實(shí)現(xiàn)設(shè)備精益化管理提供準(zhǔn)確、實(shí)時(shí)、全面的數(shù)字化互動(dòng)平臺(tái)，提醒設(shè)備維護(hù)人員對(duì)設(shè)備進(jìn)行預(yù)防性維修，從而消除因零部件超期使用引起的故障隱患。
（3）實(shí)現(xiàn)客戶智能工廠自身的數(shù)據(jù)采集和數(shù)據(jù)挖掘
對(duì)于鋰電池生產(chǎn)廠商而言，數(shù)據(jù)采集和挖掘是生產(chǎn)管理和生產(chǎn)流程控制重要的一環(huán)。該系統(tǒng)通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)的數(shù)據(jù)收集與各種設(shè)備進(jìn)行集成，建立起工單、物料、設(shè)備、人員、工具、質(zhì)量、半成品、成品之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，保證信息的繼承性與可追溯性，為生產(chǎn)、銷售、采購(gòu)各流程環(huán)節(jié)提供可靠的數(shù)據(jù)支持。
2. 智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)使客戶端生產(chǎn)控制系統(tǒng)與公司端后臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)進(jìn)
行對(duì)接，能夠提高公司對(duì)客戶的售后服務(wù)效率，收集設(shè)備參數(shù)，有利于定制化開(kāi)發(fā)
（1）實(shí)現(xiàn)公司對(duì)客戶鋰電池生產(chǎn)線遠(yuǎn)程運(yùn)維的功能
該系統(tǒng)使客戶端生產(chǎn)控制系統(tǒng)與公司端后臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，能夠?qū)蛻舻纳a(chǎn)設(shè)備的性能進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備遠(yuǎn)程專家診斷服務(wù)、維修保障的遠(yuǎn)程支援服務(wù)等功能。當(dāng)客戶的鋰電池生產(chǎn)設(shè)備或生產(chǎn)工藝流程的某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)故障時(shí)，能夠及時(shí)獲取設(shè)備故障的信息。如果涉及到軟件升級(jí)等問(wèn)題可以在遠(yuǎn)程進(jìn)行升級(jí)和調(diào)試，提高售后服務(wù)和維修服務(wù)的效率，為客戶最大程度地減少設(shè)備故障可能產(chǎn)生的損失。
（2）鋰電池生產(chǎn)設(shè)備功能、參數(shù)等數(shù)據(jù)的收集功能
該系統(tǒng)可以收集銷售給客戶整線生產(chǎn)線設(shè)備的各類參數(shù)數(shù)據(jù)，形成鋰電設(shè)備的大數(shù)據(jù)平臺(tái)，客戶需要對(duì)生產(chǎn)線設(shè)備型號(hào)進(jìn)行匹配時(shí)，能夠直接從公司的數(shù)據(jù)庫(kù)中調(diào)取有用的數(shù)據(jù)資源。通過(guò)3D技術(shù)能夠模擬出鋰電生產(chǎn)線的生產(chǎn)流程，提高設(shè)備的適用性、可靠性、一致性，有利于公司更好地進(jìn)行定制化開(kāi)發(fā)。
（3）智能運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)與樣品線連接成智能工廠的生產(chǎn)場(chǎng)景，有利于客戶了解智能工廠的整體運(yùn)行效果
該系統(tǒng)平臺(tái)的控制室將購(gòu)置支撐系統(tǒng)運(yùn)行的硬件設(shè)備和操作設(shè)備。由于該系統(tǒng)與設(shè)備搭載的MES系統(tǒng)相連成為一個(gè)統(tǒng)一的平臺(tái)系統(tǒng)，客戶的智能化生產(chǎn)線需要了解系統(tǒng)的整體運(yùn)行和操作流程。智能運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)與整線生產(chǎn)線設(shè)備形成完整的智能工廠運(yùn)營(yíng)環(huán)境，將該系統(tǒng)的建設(shè)放置于展示中心項(xiàng)目中，便于客戶在定制生產(chǎn)線時(shí)，更直觀地了解公司設(shè)計(jì)的鋰電池智能化生產(chǎn)線的整體運(yùn)行效果。
三、“智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)控制室”與公司現(xiàn)有的信息化軟硬件系統(tǒng)功能不重疊
綜合上述分析，公司現(xiàn)有的信息化系統(tǒng)軟硬件是支持公司現(xiàn)有的MES系統(tǒng)
（生產(chǎn)控制系統(tǒng)），現(xiàn)有的MES系統(tǒng)主要為涂布機(jī)、卷繞機(jī)、注液機(jī)、模切機(jī)等
控制軟件，主要功能為保證單臺(tái)設(shè)備鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的自動(dòng)運(yùn)行、用戶權(quán)限管控、工藝參數(shù)生產(chǎn)、配方操作、設(shè)備報(bào)警等，屬于鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的軟件配套，尚未建立一套完整的智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)。
本次募投項(xiàng)目擬建設(shè)的智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)能夠?yàn)榭蛻籼峁┲悄芄S的運(yùn)營(yíng)軟件系統(tǒng)支持，并且能夠?qū)崿F(xiàn)與公司的后臺(tái)系統(tǒng)相連接，提供遠(yuǎn)程設(shè)備維護(hù)、設(shè)備數(shù)據(jù)采集等功能，與原有的MES系統(tǒng)功能并不重疊。
隨著鋰電行業(yè)的不斷發(fā)展，鋰電池生產(chǎn)工藝愈加復(fù)雜多樣，鋰電設(shè)備的研發(fā)制造需要以鋰電池的生產(chǎn)工藝要求為依據(jù)，個(gè)性化、專業(yè)性更強(qiáng)。公司亟需升級(jí)原有的MES系統(tǒng)，擴(kuò)大生產(chǎn)控制系統(tǒng)功能，建立功能更全面的智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)，進(jìn)一步提升鋰電池生產(chǎn)線整線的智能化水平。同時(shí)，公司需要?jiǎng)討B(tài)了解客戶需求，實(shí)時(shí)收集客戶的回饋信息，有效協(xié)同研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等部門，協(xié)助客戶發(fā)現(xiàn)和解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題，全方位提升客戶服務(wù)質(zhì)量。
本次募投項(xiàng)目將“智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)控制室”放置于展示中心，主要考慮向客戶形象地展示公司設(shè)計(jì)的鋰電池智能化生產(chǎn)線的整體運(yùn)行效果和操作流程，模擬演示智能工廠的運(yùn)營(yíng)控制流程。
綜上，本項(xiàng)目的展示中心建設(shè)作為公司擴(kuò)產(chǎn)的輔助配套項(xiàng)目，可以更好地拓展高端整線產(chǎn)品市場(chǎng)，提高銷售效率，符合公司生產(chǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際，與公司現(xiàn)有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配。
四、“智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)控制室”軟硬件投資金額具有合理性
本次募集資金擬建設(shè)的智能運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)控制室投資主要包括相關(guān)硬件設(shè)備投入及外購(gòu)軟件開(kāi)發(fā)投入，其中硬件設(shè)備擬投入4,050.00萬(wàn)元，系統(tǒng)軟件擬投入4,808.97萬(wàn)元，合計(jì)8,858.97萬(wàn)元。具體明細(xì)如下：
（一）硬件設(shè)備投入
序號(hào) 設(shè)備名稱 臺(tái)或 單價(jià)（萬(wàn)元） 總價(jià)（萬(wàn)元）
套
1 全Flash閃存云平臺(tái)計(jì)算資源節(jié)點(diǎn)超融合 52 25.00 1300.00
服務(wù)器節(jié)點(diǎn)
2 云平臺(tái)存儲(chǔ)資源節(jié)點(diǎn)，提供200TB數(shù)據(jù)空 65 17.20 1118.00
間
3 云平臺(tái)KS+VBR控制節(jié)點(diǎn)服務(wù)器 4 14.50 58.00
4 云平臺(tái)VG控制節(jié)點(diǎn)服務(wù)器 4 14.80 59.20
云計(jì)算平臺(tái)軟件：包含計(jì)算虛擬化、監(jiān)控
5 模塊、報(bào)表服務(wù)、定時(shí)器、分布式存儲(chǔ)及 150 2.50 375.00
網(wǎng)絡(luò)虛擬化等功能
6 核心網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)、接入交換機(jī)、路由器、 2 65.00 130.00
防火墻等設(shè)備
7 系統(tǒng)軟件、數(shù)據(jù)庫(kù)軟件、中間件軟件 3 150.00 450.00
8 數(shù)據(jù)備份軟件數(shù)據(jù)備份存儲(chǔ)、云備份存儲(chǔ) 2 150.00 300.00
10 機(jī)柜和其它配套設(shè)備 259.80
合計(jì) 4,050.00
（二）軟件投入
序號(hào) 功能 軟件名稱 套 單價(jià)（萬(wàn)元） 總價(jià)（萬(wàn)元）
1 底層系統(tǒng) IT系統(tǒng)業(yè)務(wù)模塊整體實(shí)施方案 1
架構(gòu)設(shè)計(jì) 云平臺(tái)系統(tǒng)功能技術(shù)架構(gòu)實(shí)施方案 1,500.00 1,500.00
2 1
3 生產(chǎn)管理 MES系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫(kù) 1 858.97 858.97
控制系統(tǒng)
4 商品主文件數(shù)據(jù)管理 1
5 工作中心基礎(chǔ)數(shù)據(jù)管理 1
6 工作中心生產(chǎn)成本基礎(chǔ)數(shù)據(jù)管理 1
7 類設(shè)備基礎(chǔ)數(shù)據(jù)管理 1
8 工藝基礎(chǔ)數(shù)據(jù)管理 1
9 自助智動(dòng) 工藝流程數(shù)據(jù)管理 1 1,600.00 1,600.00
排單
10 BOM資料管理 1
11 生產(chǎn)訂單列表管理 1
12 生產(chǎn)訂單自助智能排單 1
13 云平臺(tái)與自助平臺(tái)接口系統(tǒng) 1
14 自助平臺(tái)與ERP接口系統(tǒng) 1
15 PLM（產(chǎn) 圖文檔管理 1
16 品數(shù)據(jù)管 零部件管理 1 850.00 850.00
17 理系統(tǒng)） 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)管理 1
序號(hào) 功能 軟件名稱 套 單價(jià)（萬(wàn)元） 總價(jià)（萬(wàn)元）
18 工藝管理 1
19 安全機(jī)制管理 1
20 工作流程管理 1
21 項(xiàng)目管理 1
22 編碼自動(dòng)生成與校驗(yàn) 1
23 即時(shí)通訊模塊 1
24 設(shè)計(jì)變更管理 1
25 系統(tǒng)集成 1
26 系統(tǒng)管理 1
合計(jì) 4,808.97
上述控制室硬件設(shè)備及軟件投入均為參考第三方軟件公司提供的參考價(jià)格及硬件供應(yīng)商的參考價(jià)格，根據(jù)公司實(shí)際需要進(jìn)行合理測(cè)算。
綜上所述，公司控制室軟硬件投入不存在重復(fù)建設(shè)的情況，控制室軟硬件投入金額為根據(jù)供應(yīng)商報(bào)價(jià)、市場(chǎng)價(jià)格等進(jìn)行合理估測(cè)，未超過(guò)項(xiàng)目的實(shí)際使用量，該項(xiàng)目具有合理性。
補(bǔ)充問(wèn)題四
請(qǐng)結(jié)合公司現(xiàn)有產(chǎn)品的銷量、平均銷售單價(jià)、盈利能力指標(biāo)等情況，詳細(xì)說(shuō)明本次募投項(xiàng)目“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”效益測(cè)算的合理性。
答復(fù)：
一、本次募投項(xiàng)目“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”效益測(cè)算情況 “鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”的建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年，項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)不產(chǎn)生效益。
本次募投項(xiàng)目效益通過(guò)以下方式進(jìn)行測(cè)算:（1）預(yù)測(cè)各類產(chǎn)品的銷售單價(jià)、銷售數(shù)量后計(jì)算募投項(xiàng)目新增的營(yíng)業(yè)收入：（2）預(yù)測(cè)生產(chǎn)成本的各組成部分，根據(jù)產(chǎn)品成分構(gòu)成計(jì)算直接材料費(fèi)用，根據(jù)員工人數(shù)及結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)人員工資福利費(fèi)用，根據(jù)本次募投項(xiàng)目形成的固定資產(chǎn)預(yù)測(cè)折舊等制造費(fèi)用；（3）根據(jù)預(yù)測(cè)的費(fèi)用率計(jì)算銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等。
本項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的效益測(cè)算情況如下：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 運(yùn)營(yíng)期十年
平均
營(yíng)業(yè)收入 78,559.43 133,551.03 136,222.05 138,946.49 141,725.42 138,130.01
營(yíng)業(yè)成本 47,879.61 81,249.29 82,728.82 84,238.55 85,779.10 83,500.31
營(yíng)業(yè)稅金及附加 - 959.74 1,302.79 1,328.84 1,355.42 1,214.15
管理費(fèi)用 6,123.68 10,359.10 10,515.86 10,676.52 10,841.18 10,533.97
銷售費(fèi)用 4,154.08 6,980.08 7,038.40 7,098.47 7,098.47 6,786.19
利潤(rùn)總額 20,402.06 34,002.82 34,636.17 35,604.10 36,651.24 36,095.39
所得稅 5,100.51 8,500.70 8,659.04 8,901.02 9,162.81 9,023.85
凈利潤(rùn) 15,301.54 25,502.11 25,977.13 26,703.07 27,488.43 27,071.54
毛利率 39.05% 39.16% 39.27% 39.37% 39.48% 39.55%
凈利率 19.48% 19.10% 19.07% 19.22% 19.40% 19.60%
二、“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”效益測(cè)算的合理性
（一）營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)的合理性
1. 銷售單價(jià)
公司設(shè)備產(chǎn)品為非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，定制化程度較高，同款機(jī)器設(shè)備由于配置的不同價(jià)格會(huì)出現(xiàn)浮動(dòng)。本項(xiàng)目主要生產(chǎn)中高配置的鋰電池專用設(shè)備，以整線銷售模式為主。各類設(shè)備產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)期第一年的銷售單價(jià)以目前公司產(chǎn)品售價(jià)為基礎(chǔ)，同時(shí)參考市場(chǎng)同類產(chǎn)品均價(jià)進(jìn)行預(yù)測(cè)。由于每年人工、原材料會(huì)出現(xiàn)一定幅度上漲，產(chǎn)品通過(guò)成本加成的方式定價(jià)時(shí)會(huì)考慮成本上漲的因素，同時(shí)公司產(chǎn)品配置、功能等每年有一定程度的優(yōu)化，因此銷售價(jià)格在第一年的基礎(chǔ)上每年上漲2%進(jìn)行測(cè)算。
運(yùn)營(yíng)期第一年的單價(jià)的預(yù)測(cè)原則及與公司報(bào)告期產(chǎn)品售價(jià)的對(duì)比情況具體如下：
①對(duì)于公司目前自產(chǎn)的產(chǎn)品類別，運(yùn)營(yíng)期第一年的預(yù)測(cè)銷售單價(jià)主要根據(jù)目前公司中高端產(chǎn)品的中間價(jià)格確定，例如分條機(jī)，報(bào)告期的年均銷售單價(jià)為44.00-56.04萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期第一年的預(yù)測(cè)單價(jià)為52.99萬(wàn)元。
②對(duì)于部分核心設(shè)備產(chǎn)品，運(yùn)營(yíng)期第一年的預(yù)測(cè)銷售單價(jià)還考慮了該產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)所帶來(lái)的價(jià)格提升，例如鋰電池生產(chǎn)的核心設(shè)備涂布機(jī)，近年來(lái)隨著鋰電池技術(shù)的快速發(fā)展，為提升生產(chǎn)效率和裝備精度，涂布機(jī)自動(dòng)化程度不斷提升，報(bào)告期的年均銷售單價(jià)由74萬(wàn)元上漲至300萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為59.88%，運(yùn)營(yíng)期第一年的預(yù)測(cè)單價(jià)為324.36萬(wàn)元，較2017年增長(zhǎng)7.89%，符合涂布機(jī)性能發(fā)展趨勢(shì)，且做了保守估計(jì)；
③對(duì)于目前公司尚未自產(chǎn)的產(chǎn)品類別，運(yùn)營(yíng)期第一年的預(yù)測(cè)銷售單價(jià)則參考市場(chǎng)價(jià)格確定。例如烘烤線，報(bào)告期公司未自產(chǎn)過(guò)該類設(shè)備，其預(yù)測(cè)銷售單價(jià)為146.15萬(wàn)元，為參考市場(chǎng)同類中高端配置產(chǎn)品的均價(jià)來(lái)進(jìn)行測(cè)算。
綜上，“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后，其生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為中高端鋰電設(shè)備，各類設(shè)備產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)期第一年的銷售價(jià)格主要為參考目前公司產(chǎn)品的銷售價(jià)格和市場(chǎng)中高端配置產(chǎn)品的均價(jià)來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)，具有合理性。
2. 銷量
本項(xiàng)目主要生產(chǎn)涂布機(jī)、輥壓機(jī)、分條機(jī)等十大類鋰電池專用設(shè)備，新增鋰電池生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)能1,025臺(tái)。本項(xiàng)目中各產(chǎn)品的銷售數(shù)量根據(jù)公司目前設(shè)備的銷售情況、客戶預(yù)計(jì)新增訂單、下游市場(chǎng)增長(zhǎng)情況確定。生產(chǎn)線建成后產(chǎn)能會(huì)有持續(xù)爬坡過(guò)程，第一年產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)為60%，第二年開(kāi)始完全達(dá)產(chǎn)。
公司的鋰電池設(shè)備產(chǎn)品定制化程度較高，采取以銷定產(chǎn)的銷售模式。2016年公司自產(chǎn)和外協(xié)產(chǎn)品產(chǎn)量1,857臺(tái)，自產(chǎn)和外協(xié)產(chǎn)品合計(jì)銷售1,638臺(tái)，產(chǎn)銷率達(dá)88%，公司生產(chǎn)的產(chǎn)品基本能在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售。考慮到近年來(lái)鋰電池市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，下游鋰電池生產(chǎn)廠商的生產(chǎn)線規(guī)模擴(kuò)張較快，對(duì)上游專用設(shè)備的采購(gòu)量不斷增加，本項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)1,025臺(tái)鋰電池設(shè)備的產(chǎn)能按100%產(chǎn)銷率預(yù)計(jì)是合理的。
3. 銷售收入計(jì)算
根據(jù)上述銷售價(jià)格及銷量的預(yù)測(cè)，本募投項(xiàng)目測(cè)算期內(nèi)的年平均銷售收入 項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 運(yùn)營(yíng)期十年平均
涂布機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 19,461.54 33,084.62 33,746.31 34,421.23 35,109.66 34,218.97
單價(jià)（萬(wàn)元） 324.36 330.85 337.46 344.21 351.10 355.17
銷量（臺(tái)） 60 100 100 100 100 96
輥壓機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 6,999.99 11,899.99 12,137.99 12,380.75 12,628.36 12,308.00
單價(jià)（萬(wàn)元） 116.67 119.00 121.38 123.81 126.28 127.74
銷量（臺(tái)） 60 100 100 100 100 96
分條機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 3,179.49 5,405.13 5,513.23 5,623.50 5,735.97 5,590.45
單價(jià)（萬(wàn)元） 52.99 54.05 55.13 56.23 57.36 58.02
銷量（臺(tái)） 60 100 100 100 100 96
制片機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 7,864.62 13,369.85 13,637.24 13,909.99 14,188.19 13,828.25
單價(jià)（萬(wàn)元） 43.69 44.57 45.46 46.37 47.29 47.84
銷量（臺(tái)） 180 300 300 300 300 288
方形卷繞機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 18,215.38 30,966.15 31,585.48 32,217.19 32,861.53 32,027.87
單價(jià)（萬(wàn)元） 151.79 154.83 157.93 161.09 164.31 166.21
銷量（臺(tái)） 120 200 200 200 200 192
組裝線
銷售收入（萬(wàn)元） 8,998.67 15,297.73 15,603.69 15,915.76 16,234.08 15,822.24
單價(jià)（萬(wàn)元） 299.96 305.95 312.07 318.32 324.68 328.44
銷量（臺(tái)） 30 50 50 50 50 48
項(xiàng)目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 運(yùn)營(yíng)期十
年平均
烘烤線
銷售收入（萬(wàn)元） 2,192.31 3,726.92 3,801.46 3,877.49 3,955.04 3,854.71
單價(jià)（萬(wàn)元） 146.15 149.08 152.06 155.10 158.20 160.03
銷量（臺(tái)） 15 25 25 25 25 24
注液機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 4,865.38 8,271.15 8,436.58 8,605.31 8,777.41 8,554.74
單價(jià)（萬(wàn)元） 162.18 165.42 168.73 172.11 175.55 177.58
銷量（臺(tái)） 30 50 50 50 50 48
封口機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 3,354.17 5,702.08 5,816.13 5,932.45 6,051.10 5,897.59
單價(jià)（萬(wàn)元） 111.81 114.04 116.32 118.65 121.02 122.42
銷量（臺(tái)） 30 50 50 50 50 48
清洗機(jī)
銷售收入（萬(wàn)元） 3,427.88 5,827.40 5,943.95 6,062.83 6,184.09 6,027.20
單價(jià)（萬(wàn)元） 114.26 116.55 118.88 121.26 123.68 125.11
銷量（臺(tái)） 30 50 50 50 50 48
收入合計(jì)（萬(wàn)元） 78,559.43 133,551.03 136,222.05 138,946.49 141,725.42 138,130.01
基于上述分析，本次募投項(xiàng)目的銷售價(jià)格和產(chǎn)品產(chǎn)量的預(yù)測(cè)是謹(jǐn)慎合理的，因此，在產(chǎn)銷量基本平衡的情況下，以上關(guān)于本項(xiàng)目的銷售收入預(yù)測(cè)亦較為謹(jǐn)慎合理。
（二）成本費(fèi)用測(cè)算
1. 直接原材料：根據(jù)公司現(xiàn)有中高端配置的設(shè)備產(chǎn)品的原材料價(jià)格，按工
藝設(shè)計(jì)的消耗系數(shù)及合理?yè)p耗進(jìn)行計(jì)算，原材料每年上漲幅度為2%。
2. 直接燃料及動(dòng)力費(fèi)：根據(jù)產(chǎn)量對(duì)應(yīng)的年消耗水、電，并參考當(dāng)?shù)貎r(jià)格計(jì)
算。
3. 直接人工：根據(jù)項(xiàng)目人員組成，分別按各級(jí)人員取定工資標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，工
資水平按每年3%遞增，相關(guān)管理人員、研發(fā)人員及銷售人員的工資福利支出均
分別進(jìn)行估算。
4. 固定資產(chǎn)相關(guān)折舊費(fèi)：根據(jù)公司現(xiàn)有折舊政策，房屋建筑物折舊年限為
35年，殘值率5%；機(jī)器設(shè)備按照10年計(jì)提折舊，殘值率為0%。
5. 管理費(fèi)用：管理費(fèi)用根據(jù)正常經(jīng)營(yíng)年度的發(fā)生額對(duì)管理人員薪酬、折舊
攤銷、研發(fā)支出及其他費(fèi)用等細(xì)分項(xiàng)目進(jìn)行合理估測(cè)。
6. 銷售費(fèi)用：根據(jù)正常經(jīng)營(yíng)年度的發(fā)生額對(duì)銷售人員薪酬、差旅費(fèi)、售后
維修及其他費(fèi)用等細(xì)分項(xiàng)目進(jìn)行合理估測(cè)。
7. 財(cái)務(wù)費(fèi)用：本次募投項(xiàng)目資金來(lái)源以股權(quán)融資為主，不足部分通過(guò)上市
公司自籌資金解決，故募投項(xiàng)目效益測(cè)算中不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用。
8. 相關(guān)稅率：本項(xiàng)目的城市建設(shè)稅稅率為7%，教育費(fèi)附加稅率為5%，所
得稅稅率25%。
本次募投項(xiàng)目的成本費(fèi)用均按照公司目前類似產(chǎn)品耗費(fèi)比例并以及結(jié)合本項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，成本費(fèi)用預(yù)測(cè)具有合理性。
（三）效益
本項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入138,130.01萬(wàn)元，年均凈利潤(rùn)27,072.54萬(wàn)元，
年均毛利率為39.55%，年均凈利率為19.60%。公司2014-2016年平均主營(yíng)業(yè)務(wù)
毛利率為38.73%，平均凈利率為17.93%。
公司目前毛利率、凈利率水平與募投項(xiàng)目測(cè)算效益對(duì)比如下：
項(xiàng)目 報(bào)告期平均 募投項(xiàng)目測(cè)算效益
毛利率 38.73% 39.55%
凈利率 17.93% 19.60%
項(xiàng)目測(cè)算效益與公司目前的毛利率和凈利率水平相當(dāng)，由于本項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品以中高配置設(shè)備為主，并且項(xiàng)目建成將提升公司零部件自產(chǎn)能力，因此利潤(rùn)率將較目前水平略有提升，與同行業(yè)公司40%左右的毛利率水平基本相符。因此本項(xiàng)目的效益測(cè)算結(jié)果是謹(jǐn)慎、合理的。
補(bǔ)充問(wèn)題五
請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明報(bào)告期各期末資產(chǎn)負(fù)債率變化的原因，并結(jié)合與可比公司資產(chǎn)負(fù)債率的比較情況，說(shuō)明補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性。
答復(fù)：
一、發(fā)行人各期末資產(chǎn)負(fù)債率變化的原因
發(fā)行人2014年末、2015年末、2016年末、2017年6月末資產(chǎn)負(fù)債率分別
為52.61%、46.67%、64.22%、55.59%。
2015年，公司資產(chǎn)負(fù)債率較低，主要是由于當(dāng)年IPO募集資金到位使得凈
資產(chǎn)增加所致。
2016 年，公司資產(chǎn)負(fù)債率有所上升，主要是由于隨著公司業(yè)務(wù)量擴(kuò)張，公
司短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)等負(fù)債增加所致。
2017年6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率較2016年末有所下降，主要原因?yàn)椋海?）
2017年1季度，公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買深圳市雅康精密機(jī)械有
限公司、徐鴻俊及王小梅合計(jì)持有的東莞市雅康精密機(jī)械有限公司100%股權(quán)事
項(xiàng)完成，使得凈資產(chǎn)有所上升，資產(chǎn)負(fù)債率下降；（2）隨著公司業(yè)務(wù)量擴(kuò)張，公司短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)等負(fù)債增加使得資產(chǎn)負(fù)債率上升。上述兩項(xiàng)因素綜合作用使得公司資產(chǎn)負(fù)債率下降為55.59%，仍處于較高水平。
二、本次補(bǔ)充流動(dòng)資金的測(cè)算過(guò)程
公司本次非公開(kāi)發(fā)行股票，擬使用募集資金40,515萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
近幾年，鋰電池產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，為鋰電設(shè)備制造業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)空間。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，對(duì)流動(dòng)資金的需求持續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)三年的流動(dòng)資金缺口的具體測(cè)算如下：
（一）關(guān)于收入增長(zhǎng)率
年份 2016年 2015年 2014年 2013年
項(xiàng)目
營(yíng)業(yè)收入 85,049.04 36,517.09 22,500.62 21,117.72
增長(zhǎng)率 132.90% 62.29% 6.55% -
2014-2016平均增長(zhǎng)率 67.25%
測(cè)算流動(dòng)資金缺口選取的增長(zhǎng)率 67.25%
1. 公司2014-2016年收入快速增長(zhǎng)，主要是由于公司多年積累形成的核心競(jìng)
爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得公司可以抓住行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇
公司2014-2016年收入快速增長(zhǎng)，一方面得益于行業(yè)的快速發(fā)展，另一方面
也是由于公司多年積累形成的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得公司可以抓住行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇。詳細(xì)分析如下：
（1）鋰電池產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，為鋰電設(shè)備制造業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)空間隨著人們生活水平的提高，環(huán)保意識(shí)日趨強(qiáng)烈，傳統(tǒng)電池行業(yè)存在消費(fèi)升級(jí)改造的需要。鋰電池以其強(qiáng)性能、低污染、高便攜的特點(diǎn)，對(duì)傳統(tǒng)鉛酸電池的替代效應(yīng)越發(fā)明顯。近年來(lái)，新能源汽車在全球范圍內(nèi)得到了大力的推廣和發(fā)展，鋰電池作為汽車動(dòng)力電池的重要組成部品，隨之而快速發(fā)展。據(jù)第一電動(dòng)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年全球新能源汽車銷量達(dá)77.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%，中國(guó)汽車制造商迅速崛起，純電動(dòng)汽車的市場(chǎng)占有率已達(dá)64%。鋰電池在新能源汽車、儲(chǔ)能電站等新興領(lǐng)域的應(yīng)用，將大幅拉動(dòng)鋰電池需求的增長(zhǎng)。2017年3月1日，工信部等四部委聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》，提出到2020年我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能超過(guò) 100GWh的總體目標(biāo)。此外，手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對(duì)鋰電池的容量和性能要求進(jìn)一步提升，也成為鋰電池需求增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素。根據(jù)真鋰研究的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年全球鋰電池市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)200GWh，2010-2020年平均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)25%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：真鋰研究
公司所處的鋰電設(shè)備制造業(yè)與下游鋰電池行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，已形成了共同發(fā)展、緊密合作的局面。隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，鋰電專用設(shè)備行業(yè)也將迎來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。
（2）公司多年積累形成的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得公司可以抓住行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇
①技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研發(fā)投入和技術(shù)積累，取得了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司研發(fā)人員以客戶需求為導(dǎo)向，準(zhǔn)確把握客戶產(chǎn)品需求，能夠較好地將客戶產(chǎn)品構(gòu)想轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品解決方案。在新產(chǎn)品研發(fā)方面，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)自主研制出“新能源鋰離子動(dòng)力電池制片與卷繞的一體化生產(chǎn)設(shè)備”，填補(bǔ)了行業(yè)空白，被中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)“中輕聯(lián)科鑒字[2010]第029號(hào)科學(xué)技術(shù)成果鑒定證書(shū)”認(rèn)定為“國(guó)際先進(jìn)”水平，該項(xiàng)目同時(shí)被國(guó)家科技部認(rèn)定為“國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目”。
通過(guò)在行業(yè)內(nèi)多年的技術(shù)沉淀，公司掌握了鋰電設(shè)備生產(chǎn)的主要核心技術(shù)。
公司產(chǎn)品及專利已涵蓋涂布、分切、電芯卷繞制片、電芯疊片模切等鋰電制造的主要環(huán)節(jié)。公司是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多能夠提供鋰電池生產(chǎn)線整線解決方案的供應(yīng)商，公司各項(xiàng)專利及非專利技術(shù)緊密結(jié)合下游鋰電生產(chǎn)工藝，具備了為客戶提供整線解決方案及配套設(shè)備的能力。
②提供智能化水平較高的產(chǎn)品
公司始終堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的研發(fā)設(shè)計(jì)與軟件控制的緊密結(jié)合，不斷地把客戶的想法變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，實(shí)現(xiàn)客戶的工藝創(chuàng)新。公司自主開(kāi)發(fā)了智能生產(chǎn)控制系統(tǒng)，致力于為客戶提供“整線設(shè)備+機(jī)器人+軟件控制”的智能化整體解決方案，提升產(chǎn)線的信息化、自動(dòng)化和智能化，提高客戶生產(chǎn)線設(shè)備的工作效率，降低了客戶的生產(chǎn)成本。
③精密機(jī)械加工能力及產(chǎn)品質(zhì)量控制優(yōu)勢(shì)
公司下游客戶對(duì)鋰電生產(chǎn)設(shè)備的精密度、可靠性有嚴(yán)格的要求，而精密的機(jī)械加工技術(shù)是產(chǎn)品質(zhì)量控制的前提條件。公司通過(guò)多年的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，憑借公司的研發(fā)設(shè)計(jì)能力、精密加工經(jīng)驗(yàn)和質(zhì)量控制體系，具備了適應(yīng)下游工藝需求的精密機(jī)械加工能力。
公司通過(guò)多年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)積累和研發(fā)投入，已掌握了鋰電生產(chǎn)設(shè)備制造的核心技術(shù)，建立了以研發(fā)為基礎(chǔ)，質(zhì)量控制為核心，研發(fā)中心、制造中心、裝配中心、物控中心及營(yíng)銷中心協(xié)同合作的業(yè)務(wù)模式，總結(jié)出了一套完整的質(zhì)量控制體系，產(chǎn)品返修率低，在行業(yè)內(nèi)形成了較好的品牌形象。
④人才優(yōu)勢(shì)
公司擁有各項(xiàng)專長(zhǎng)人才組成的研發(fā)技術(shù)管理團(tuán)隊(duì)。公司的機(jī)械工程人才具備多年非標(biāo)設(shè)備行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的機(jī)械設(shè)計(jì)加工及裝配調(diào)試經(jīng)驗(yàn)，使設(shè)備生產(chǎn)現(xiàn)狀與設(shè)計(jì)理念緊密融合；公司的電氣控制人才主要負(fù)責(zé)控制軟件的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用和保證設(shè)備的智能精密高效運(yùn)轉(zhuǎn)；公司的鋰電生產(chǎn)工藝人才具備下游鋰離子電池生產(chǎn)制造從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在鋰電設(shè)備制造中能充分理解下游的技術(shù)和產(chǎn)品需求，迅速響應(yīng)客戶需求推出定制產(chǎn)品，并滿足客戶鋰電生產(chǎn)的相關(guān)工藝要求和技術(shù)參數(shù)。公司各種專業(yè)人才的協(xié)作配合是公司能將鋰電設(shè)備技術(shù)應(yīng)用向深層次拓展的重要保障，使公司能將研發(fā)的鋰電設(shè)備技術(shù)迅速轉(zhuǎn)化為推向市場(chǎng)的成熟產(chǎn)品。
公司還擁有一批復(fù)合型管理人才，負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)管理、從事精密零件的生產(chǎn)加工管理，能夠綜合應(yīng)用技術(shù)、生產(chǎn)、管理知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，保證了公司的協(xié)調(diào)快速發(fā)展。
⑤品牌與客戶優(yōu)勢(shì)
鋰電設(shè)備作為一種非標(biāo)準(zhǔn)專用設(shè)備，需要設(shè)備廠商與下游客戶維持緊密、長(zhǎng)期的合作關(guān)系，充分理解客戶的工藝、技術(shù)需求，以便開(kāi)發(fā)出適合下游客戶實(shí)際需要的生產(chǎn)設(shè)備。并且由于設(shè)備非標(biāo)產(chǎn)品的特點(diǎn)，雙方在合作之前一般沒(méi)有可以進(jìn)行質(zhì)量參考的標(biāo)本，設(shè)備制造企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的品牌知名度非常重要。公司在行業(yè)內(nèi)經(jīng)過(guò)多年不斷耕耘，與主要電池生產(chǎn)廠商均建立了良好的合作關(guān)系，在取得可觀的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，也在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立了良好的品牌形象。
⑥產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)
行業(yè)內(nèi)設(shè)備制造企業(yè)有兩種，一種是生產(chǎn)鋰電和其他類別電池的部分通用設(shè)備，另一種是專業(yè)生產(chǎn)鋰離子電池制造設(shè)備，但產(chǎn)品類別較為單一。相比于其它競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，公司具有明顯的產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)。公司一直致力于鋰電自動(dòng)化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以技術(shù)為依托，為客戶提供系統(tǒng)解決方案。依據(jù)鋰離子電池生產(chǎn)工藝，公司提供的設(shè)計(jì)產(chǎn)品涵蓋涂布設(shè)備、分切設(shè)備、制片設(shè)備、卷繞電芯設(shè)備、模切設(shè)備、疊片設(shè)備以及其它鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備等，產(chǎn)品精度、穩(wěn)定性較高。
公司產(chǎn)品線較為完整，能夠?yàn)榭蛻籼峁┎煌a(chǎn)工藝解決方案和鋰電自動(dòng)化整線生產(chǎn)設(shè)備。公司以突出的產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)逐步確立了自身在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位。
2. 預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司的業(yè)務(wù)仍將高速增長(zhǎng)
從行業(yè)角度來(lái)看，如上所述，隨著新能源汽車及消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鋰電池行業(yè)仍將高速發(fā)展，預(yù)計(jì)2020年全球鋰電池市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)200GWh。公司所處的鋰電設(shè)備制造業(yè)與上游鋰電池行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，已形成了共同發(fā)展、緊密合作的局面。隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，鋰電專用設(shè)備行業(yè)也將迎來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。
從公司的角度來(lái)看，公司在現(xiàn)有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，將持續(xù)加大研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，打造產(chǎn)品在性能、外觀、服務(wù)、功能、成本等全方位的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大行業(yè)影響力，樹(shù)立產(chǎn)品品質(zhì)標(biāo)桿和行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展，促進(jìn)國(guó)產(chǎn)設(shè)備加快替代進(jìn)口設(shè)備，擴(kuò)展整線優(yōu)勢(shì)，做強(qiáng)單機(jī)市場(chǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
綜上所述，隨著未來(lái)行業(yè)的快速發(fā)展，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的進(jìn)一步夯實(shí)、強(qiáng)化，未來(lái)三年公司的業(yè)務(wù)仍將高速增長(zhǎng)。
鑒于公司高速增長(zhǎng)的歷史業(yè)績(jī)、行業(yè)未來(lái)快速發(fā)展的趨勢(shì)及公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)化，選取2014-2016年的平均收入增長(zhǎng)率作為2017-2019年收入增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)值，可以客觀反映企業(yè)未來(lái)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)及對(duì)營(yíng)運(yùn)資金需求的實(shí)際情況。
（二）測(cè)算過(guò)程
報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的比例，以及2017-2019年?duì)I運(yùn)
資金缺口的測(cè)算過(guò)程如下表所示：
單位：萬(wàn)元
經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、 2017年至2019年預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)負(fù)債 2019年期末
項(xiàng)目 2016年末 負(fù)債占營(yíng) 數(shù)額 預(yù)計(jì)數(shù)-2016
實(shí)際數(shù) 業(yè)收入比 2017年 2018年 2019年 年末實(shí)際數(shù)
例 （預(yù)計(jì)） （預(yù)計(jì)） （預(yù)計(jì)）
營(yíng)業(yè)收入 85,049.04 - 142,244.52 237,903.95 397,894.36 312,845.32
應(yīng)收賬款 38,678.18 45.48% 64,689.26 108,192.79 180,952.44 142,274.26
存貨 47,226.49 55.53% 78,986.30 132,104.59 220,944.93 173,718.44
應(yīng)收票據(jù) 9,272.31 10.90% 15,507.95 25,937.04 43,379.70 34,107.38
預(yù)付賬款 3,298.93 3.88% 5,517.46 9,227.95 15,433.74 12,134.81
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資
產(chǎn)合計(jì) 98,475.91 115.79% 164,700.97 275,462.37 460,710.81 362,234.89
應(yīng)付賬款 33,799.48 39.74% 56,529.63 94,545.80 158,127.85 124,328.37
應(yīng)付票據(jù) 23,985.05 28.20% 40,114.99 67,092.32 112,211.90 88,226.86
預(yù)收賬款 26,914.66 31.65% 45,014.77 75,287.21 125,917.85 99,003.19
經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)
債合計(jì) 84,699.18 99.59% 141,659.39 236,925.32 396,257.60 311,558.42
流動(dòng)資金占用
額（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)- 13,776.73 16.20% 23,041.58 38,537.04 64,453.20 50,676.47
經(jīng)營(yíng)負(fù)債）
隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，鋰電專用設(shè)備行業(yè)也將迎來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。公司作為國(guó)內(nèi)全自動(dòng)化鋰電設(shè)備的主流供應(yīng)商，將隨著行業(yè)的發(fā)展而快速成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求缺口較大。
根據(jù)上表測(cè)算，公司2017-2019年的運(yùn)營(yíng)資金缺口為50,676.47萬(wàn)元，本次
再融資適當(dāng)補(bǔ)充了流動(dòng)資金40,515萬(wàn)元，低于測(cè)算規(guī)模，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的
需要。
三、結(jié)合目前的資產(chǎn)負(fù)債率水平，通過(guò)股權(quán)融資補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性（一）公司資產(chǎn)負(fù)債率等償債能力指標(biāo)情況
根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類，公司屬于“機(jī)械設(shè)備―專用設(shè)備―其他專用機(jī)械” 行業(yè)，截至2017年8月27日，除公司外，該行業(yè)共62家上市公司。
報(bào)告期各期末，公司及行業(yè)平均水平的償債能力指標(biāo)如下表所示：
資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率
序 證券代碼 證券簡(jiǎn)稱 2017 2017 2017
號(hào) 年6 2016 2015 2014年6 2016 2015 2014年6 2016 2015 2014
年末 年末 年末 年末 年末 年末 年末 年末 年末
月末 月末 月末
1 002366.SZ 臺(tái)海核電 57.92 61.52 65.43 20.22 1.09 0.99 0.96 4.00 0.45 0.50 0.47 3.52
2 002833.SZ 弘亞數(shù)控 11.72 12.57 15.03 25.14 7.31 5.65 2.58 1.21 6.69 4.98 1.56 0.38
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18 603318.SH 派思股份 63.24 58.21 50.54 56.31 1.14 1.31 1.39 1.29 1.03 1.15 1.21 1.00
19 603656.SH 泰禾光電 10.93 23.23 22.88 21.56 8.10 3.20 2.92 3.26 7.16 2.47 2.32 2.62
20 300461.SZ 田中精機(jī) 62.48 61.56 9.85 14.41 1.19 1.00 9.25 5.70 0.82 0.75 7.01 3.62
21 002111.SZ 威海廣泰 33.31 33.15 38.71 49.95 1.95 1.91 1.62 1.45 1.17 1.20 1.05 0.93
22 002337.SZ 賽象科技 21.97 21.26 20.36 23.99 3.41 3.45 3.24 3.39 2.41 2.54 2.47 2.77
23 300471.SZ 厚普股份 35.36 28.92 37.58 61.54 1.84 2.38 2.23 1.36 1.54 2.17 1.83 0.74
24 300004.SZ 南風(fēng)股份 15.56 18.59 18.66 20.03 3.92 3.22 2.63 2.29 2.42 2.17 1.55 1.47
25 603855.SH 華榮股份 40.32 57.23 58.93 60.12 1.89 1.26 1.23 1.23 1.56 1.06 0.93 1.00
26 300035.SZ 中科電氣 16.15 15.97 11.94 15.19 3.14 4.94 7.10 6.82 2.46 4.47 6.27 5.91
27 600444.SH 國(guó)機(jī)通用 58.92 65.35 66.07 110.85 1.24 1.07 1.05 0.50 0.89 0.85 0.86 0.38
28 002006.SZ 精功科技 41.31 41.96 43.85 48.86 1.62 1.64 1.52 1.41 1.25 1.20 1.19 1.06
29 002430.SZ 杭氧股份 62.07 62.34 57.84 58.06 1.18 1.19 1.28 1.27 0.95 0.97 1.06 1.01
30 002786.SZ 銀寶山新 66.34 65.82 64.79 69.16 1.47 1.42 1.30 1.08 0.83 0.88 0.83 0.55
31 300411.SZ 金盾股份 38.49 34.04 34.85 39.57 2.15 2.40 2.33 2.70 2.01 2.26 2.24 2.61
32 300483.SZ 沃施股份 16.49 21.67 29.36 44.43 4.61 3.65 2.77 1.69 3.88 2.95 2.34 1.30
33 002009.SZ 天奇股份 53.91 55.10 56.46 58.95 1.30 1.27 1.23 1.26 1.07 1.01 0.92 0.93
34 300499.SZ 高瀾股份 45.87 46.68 57.12 48.78 1.75 1.78 1.48 1.86 1.37 1.33 1.14 1.66
35 300201.SZ 海倫哲 42.67 47.11 40.26 37.20 1.81 1.63 1.64 1.93 1.35 1.34 1.24 1.41
36 300210.SZ 森遠(yuǎn)股份 44.58 39.83 32.50 39.98 1.22 1.44 2.18 1.94 0.95 1.11 1.81 1.44
37 000856.SZ 冀東裝備 78.62 78.78 86.78 78.33 1.01 1.10 0.90 1.01 0.85 0.86 0.69 0.81
38 002529.SZ 海源機(jī)械 16.11 17.79 18.16 12.29 4.79 4.58 2.57 4.60 2.86 2.92 1.00 1.90
39 603011.SH 合鍛智能 17.62 16.75 37.86 39.98 3.27 3.44 1.89 1.84 2.14 2.27 1.18 1.21
40 002816.SZ 和科達(dá) 30.10 25.19 36.53 41.45 3.00 3.60 2.44 2.15 2.24 2.85 1.73 1.50
41 300276.SZ 三豐智能 34.60 36.22 30.69 26.82 2.17 2.08 2.75 3.23 1.41 1.35 1.90 2.35
42 002073.SZ 軟控股份 43.71 41.03 44.67 55.65 2.51 2.87 1.56 1.27 1.87 2.10 1.13 0.93
43 300472.SZ 新元科技 34.51 36.92 25.43 45.41 1.92 1.87 3.33 1.81 1.56 1.52 2.63 1.24
44 002621.SZ 三壘股份 11.62 1.74 2.35 4.79 5.74 50.14 37.03 17.79 5.03 45.60 33.81 16.30
45 603029.SH 天鵝股份 19.92 22.73 41.51 49.67 4.42 3.79 1.87 1.41 3.42 3.07 1.47 0.89
46 600501.SH 航天晨光 47.52 49.10 50.61 64.61 1.59 1.54 1.53 1.03 1.21 1.22 1.23 0.76
47 600520.SH 中發(fā)科技 43.80 40.48 39.83 32.16 1.07 1.11 1.19 1.89 0.77 0.80 0.88 1.49
48 300551.SZ 古鰲科技 21.50 26.99 42.32 45.43 5.10 4.03 2.46 2.23 3.77 3.23 1.72 1.55
49 002613.SZ 北玻股份 21.35 17.32 17.26 20.01 3.17 3.72 3.60 3.16 2.50 3.03 2.93 2.51
50 300382.SZ 斯萊克 - 13.42 20.00 21.62 - 5.73 3.38 3.92 - 4.21 1.91 2.69
51 300540.SZ 深冷股份 - 28.95 58.62 57.09 - 3.26 1.58 1.59 - 3.06 1.41 1.32
52 300486.SZ 東杰智能 - 40.07 27.37 43.91 - 1.68 2.80 1.82 - 1.04 2.06 1.34
53 300151.SZ 昌紅科技 - 17.40 16.23 18.41 - 4.40 5.18 4.84 - 3.79 4.44 4.41
54 600579.SH 天華院 - 24.89 48.74 49.86 - 3.14 1.47 1.43 - 2.51 1.25 1.16
55 300293.SZ 藍(lán)英裝備 - 44.47 62.60 64.99 - 1.93 1.18 0.81 - 1.77 1.12 0.74
56 300103.SZ 達(dá)剛路機(jī) - 14.37 17.03 14.84 - 6.19 5.03 5.67 - 5.48 4.36 4.98
57 300281.SZ 金明精機(jī) - 33.85 29.37 30.36 - 1.89 2.25 2.08 - 1.10 1.44 1.45
58 300434.SZ 金石東方 - 16.69 11.27 22.86 - 3.96 7.35 3.51 - 3.30 6.21 2.62
59 603337.SH 杰克股份 - 49.31 46.67 53.28 - 1.28 1.22 1.01 - 0.87 0.68 0.47
60 002779.SZ 中堅(jiān)科技 - 19.56 20.88 33.39 - 3.72 3.78 2.13 - 2.78 3.05 1.35
61 002031.SZ 巨輪智能 - 35.42 29.14 27.50 - 6.63 2.52 2.68 - 5.42 2.08 2.09
62 002192.SZ 融捷股份 - 13.40 17.67 65.16 - 4.35 2.62 0.64 - 3.52 1.79 0.50
行業(yè)平均 35.18 33.81 35.54 40.66 2.97 3.71 3.33 2.69 2.33 3.04 2.68 2.07
贏合科技（發(fā)行前） 55.59 64.22 46.67 52.61 1.23 1.15 1.37 1.45 0.79 0.68 0.99 1.04
注：數(shù)據(jù)截至2017年8月27日，部分公司尚未披露半年報(bào)
如上表所示，發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平均，且呈上升趨勢(shì)。截至2017
年6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)55.59%；公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率大幅低于行
業(yè)平均。較高的負(fù)債水平使公司面臨一定的償債壓力，也制約了公司債務(wù)融資的空間。
以2017年6月末的數(shù)據(jù)計(jì)算，本次募集資金160,000萬(wàn)元到位后，公司的
資產(chǎn)負(fù)債率為34.48%，與行業(yè)平均水平35.18%相當(dāng)。
綜上分析，鑒于較高的負(fù)債水平，公司目前面臨一定的償債壓力。公司通過(guò)股權(quán)融資補(bǔ)充流動(dòng)資金可以一定程度上優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解償債壓力，增強(qiáng)盈利能力，從而可以充分抓住行業(yè)快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，為業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供支撐。
補(bǔ)充問(wèn)題六
發(fā)行人2017年一季度完成對(duì)雅康精密的收購(gòu)。本次募集資金是否可能直接
或間接增厚業(yè)績(jī)承諾主體的實(shí)際效益，是否可能損害上市公司股東利益。
答復(fù)：
一、本次募投項(xiàng)目“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”與雅康精密為彼此獨(dú)立的主體
公司本次募集資金將用于鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，其中鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目通過(guò)公司全資子公司惠州市贏合工業(yè)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“贏合工業(yè)”）進(jìn)行實(shí)施和經(jīng)營(yíng)，主要生產(chǎn)整線交付的全套鋰電池專用生產(chǎn)設(shè)備。
公司收購(gòu)的雅康精密為獨(dú)立子公司，主要產(chǎn)品為涂布機(jī)等，不進(jìn)行整線設(shè)備的生產(chǎn)。
綜上所述，贏合工業(yè)與雅康精密為彼此獨(dú)立的主體，有各自獨(dú)立的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、管理、運(yùn)營(yíng)體系，各自的產(chǎn)品構(gòu)成也有較大差異。本次募投項(xiàng)目“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”的實(shí)施不會(huì)直接或間接增厚業(yè)績(jī)承諾主體的實(shí)際效益，不會(huì)損害上市公司股東利益。
二、本次補(bǔ)充流動(dòng)資金將用于上市公司的日常營(yíng)運(yùn)資金的補(bǔ)充，不會(huì)直接或間接增厚業(yè)績(jī)承諾主體的實(shí)際效益
經(jīng)測(cè)算上市公司2017-2019年的流動(dòng)資金缺口為50,676.47萬(wàn)元（上述測(cè)算
未包含雅康精密的流動(dòng)資金需求金額），高于本次擬使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額40,515萬(wàn)元。如前述分析，上市公司自身對(duì)流動(dòng)資金的需求量較大，本次再融資補(bǔ)充的流動(dòng)資金將用于上市公司自身的營(yíng)運(yùn)資金的補(bǔ)充。
若未來(lái)公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，對(duì)雅康精密進(jìn)行借款或其他形式的財(cái)務(wù)資助，將按照銀行同期貸款利率對(duì)雅康精密收取合理利息費(fèi)用，不會(huì)直接或間接增厚業(yè)績(jī)承諾主體的實(shí)際效益，不會(huì)損害上市公司股東利益。
三、公司已制定并完善了《募集資金管理辦法》，從制度層面確保募集資金按照披露用途規(guī)范使用
為規(guī)范公司募集資金的使用與管理，確保募集資金的使用規(guī)范、安全、高效，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)――上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等規(guī)定，公司制定并完善了《募集資金管理辦法》。
本次募集資金到賬后，公司將根據(jù)相關(guān)法規(guī)及公司《募集資金管理辦法》的要求，完善并強(qiáng)化投資決策程序，嚴(yán)格管理募集資金的使用，防范募集資金使用風(fēng)險(xiǎn)；確保募集資金按照披露用途規(guī)范使用。
綜上所述，本次募投項(xiàng)目“鋰電池自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”、“智能工廠及運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)展示項(xiàng)目”的實(shí)施不會(huì)直接或間接增厚業(yè)績(jī)承諾主體的實(shí)際效益，不會(huì)損害上市公司股東利益。本次補(bǔ)充流動(dòng)資金將用于上市公司的日常營(yíng)運(yùn)資金的補(bǔ)充，不會(huì)直接或間接增厚業(yè)績(jī)承諾主體的實(shí)際效益，不會(huì)損害上市公司股東利益。公司已制定并完善了《募集資金管理辦法》，從制度層面確保募集資金按照披露用途規(guī)范使用。
（以下無(wú)正文）
（本頁(yè)無(wú)正文，為《深圳市贏合科技股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于深圳市贏合科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股核準(zhǔn)申請(qǐng)文件口頭反饋意見(jiàn)的回復(fù)》之發(fā)行人簽章頁(yè)）
深圳市贏合科技股份有限公司
2017年 8月 30日
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